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美联储记要闭幕鸽派情绪开始积累6月加息板上钉钉

2019-10-26 22:32:29 | 来源: 数码

美联储记要闭幕鸽派情绪开始积累6月加息板上钉钉

会议纪要称:“多数与会者认为,如果他们更多的信息证实了他们眼中的经济前景,那么联邦公开市场委员会可能很快就会采取进一步措施来取消政策调剂。”

联邦基金期货市场的交易员认为,6月加息的可能性超过90%。

虽然3月的最新数据显示,通货膨胀率今年以来首次达到了美联储制定的2%目标,但官员们其实不认为这种情况会持续很长时间。

会议纪要称:“有人指出,现在下结论说通胀会维持在2%左右的水平还为时过早,尤其是在通胀连续几年低于美联储2%目标之后。”只有“少数”官员认为通胀可能会“稍微”高于2%的目标。

联储会议纪要公布后,加拿大多伦多道明银行(CIBC)周三发布研究报告称,此次发布的会议纪要表明美联储鸽派情绪开始积累,6月加息已成定局。

美联储上次会议纪要中释放的信号,当时美联储维持利率不变,对于失业率低于长时间预期的完全就业水平表示满意,也表态愿意接受通胀暂时高于目标水平。”

英国国家统计局周三(5月23日)公布数据显示,英国4月CpI月率降至2.4%,为2017年3月以来最低,这增加了更多市场对英国央行是不是会加息的疑虑

欧元区、德国pMI连续五个月走低,欧元区数据疲态进一步延续。

数据方面,日内首先关注下午公布的德国一季度GDp数据,由于昨天欧元区各国pMI数据的全面疲软,德国一季度GDp能否止住颓势值得我们关注。

其次需要关注英国的四月零售数据。该数据自2017年4月到达2.5%的顶峰以后延续震荡走低,上个月更是录得-1.2%的糟成绩。若本日公布数据不能有所改善,预计将进一步打压英国央行未来的加息预期。

美股周三改变了早盘的跌势,最终收涨。对美联储利率预期十分敏感的2年期国债收益率下跌了5.5个基点,至2.536%。

美元爬升至今年以来的最佳水平,缘由是美联储会议纪要显示了对6月加息的支持。

美元涨幅收窄,人民币仍跌超200点;10年期美债收益率、数字货币大跌。

会议纪要的内容仍显示今年将加息三次,不过,如果通胀显著上升,美联储给自己留出了更多的余地。他说:“他们依然在就是否进行第四次加息进行讨论。

官员们不同意收益率曲线趋平是否是经济衰退的可靠信号。收益率曲线是显示不同期限的美国国债的图表,而收益率曲线的反转往往预示着经济衰退。

几位官员表示,关注曲线的斜率是很重要的。还有一些人认为,美联储的资产购买和其他因素使收益率曲线变得其实不那么可靠。

美联储以往的加息周期往往伴随着危机

历史上的例子,2004年到2006年格林斯潘任美联储主席期间,美联储连续17次分别加息25个基点,将基准利率从1%上调至5.25%。这轮加息看起来是好的,但美国房地产崩溃引发危机蔓延,全球金融体系几近崩溃,使战后所有的危机都相形见绌。

上世纪90年代末,美联储收紧货币政策,将基准利率从4.75%上调至6.5%,当时爆发亚洲金融危机、长期资本管理公司(LTCM)倒闭和俄罗斯危机。此前,1993年到1994年,美联储将利率从3%提高至6%,引发债券市场动荡以及墨西哥危机。而上世纪80年代末货币政策的收紧伴随着储贷危机。

格里斯潘1987年摸索着收紧货币政策,引发了黑色星期一。黑色星期一是指1987年10月19日(星期一)的股灾。当日全球股市在纽约道琼斯工业平均指数狂跌带动下全面下滑,引发金融市场恐慌,以及随之而来的80年代末的经济衰退。上世纪80年代初的政策收紧包括欠发达国家/拉美国家的债务危机。

自美联储2015年12月开始一系列缓慢加息以来,如今美国联邦基金利率在1.50%至1.75%的区间。美联储加息幅度看起来仿佛非常温和,但Ruskin指出,这是在经历了一段“极端和长时间的”货币宽松以后实行的,且采取的形式连经济学家和投资者都不完全理解,因为美联储还开始缩减资产负债表。

美国目前的2年期、5年期和10年期国债收益率在G10国家中最高,这1现象自1983-1984美元繁华周期以来从未见过。与此同时,美国特立独行,推行大规模财政刺激政策并紧缩货币政策。

随着美联储收紧货币政策,美元最初下跌的事实让人们认为这一次情况不一样,一个良性的加息周期已开启。但美元已重拾其升势,自今年4月中旬以来强劲反弹,并创下今年的一系列新高。

在目前的环境下,美元升值对海外资产并非好消息,由于它让美联储更大胆放开手加息。从这方面来说,强势美元终究会让美国的财政状况收紧一些,是让美联储放慢加息的必要条件,但但还远远不够。

部份新兴国家成美联储加息受害者

一些新兴市场国家所发生的情况表明,他们仿佛在很大程度上是美联储加息的受害者。

实际上,随着美元升值,部份新兴市场国家受到很大冲击。年初至今,阿根廷比索贬值超20%。为对抗本地货币的贬值,阿根廷采取加息和买入本币的方式稳定汇率。在4月27日至5月4日的8天内,阿根廷连续3次加息共1275个基点至40%,并不断兜售美元。

美联储记要闭幕鸽派情绪开始积累6月加息板上钉钉

另外,土耳其里拉也遭受重创。今年迄今为止,里拉兑美元已下跌逾20%,或创2008年金融危机以来最差月度表现。周三(5月23日)亚盘期间,土耳其里拉兑美元跌逾5%,不但刷新历史最低,还创下近10年来的最大单日跌幅。土耳其央行5月23日召开非例行会议,宣布上调后期流动性窗口(LLW)贷款利率300个基点,从本来的13.5%上调至16.5%。上述消息公布后,土耳其里拉兑美元涨幅扩大至逾2%。

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